{"id":43083,"date":"2026-08-26T16:19:27","date_gmt":"2026-08-26T16:19:27","guid":{"rendered":"http:\/\/118d77cd5cd24cf6152a1e670688db1a"},"modified":"2026-08-26T16:19:27","modified_gmt":"2026-08-26T16:19:27","slug":"dudas-en-los-bancos-sobre-el-plan-de-caputo-para-reactivar-el-credito-hipotecario-con-fondos-de-la-anses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ritmocordoba.com\/?p=43083","title":{"rendered":"Dudas en los bancos sobre el plan de Caputo para reactivar el cr\u00e9dito hipotecario con fondos de la Anses"},"content":{"rendered":"\n
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El gobierno de Javier Milei decidi\u00f3 recurrir al Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) de la Anses para intentar reactivar el cr\u00e9dito hipotecario. Luis Caputo anunci\u00f3 que colocar\u00e1 hasta 2 billones de pesos del fondo previsional en plazos fijos de bancos privados, con la condici\u00f3n de que esos recursos sean destinados a pr\u00e9stamos para viviendas.<\/p>\n

El mecanismo busca resolver un problema real del sistema financiero argentino: los bancos captan dep\u00f3sitos mayormente de corto plazo, pero necesitan prestar a 15, 20 o 30 a\u00f1os para financiar una vivienda. Caputo pretende achicar ese descalce utilizando al FGS como proveedor de fondeo m\u00e1s largo. <\/p>\n

Pero la decisi\u00f3n gener\u00f3 reparos entre especialistas del sistema financiero consultados por LPO. El cuestionamiento central es que el Gobierno utiliza el patrimonio destinado a respaldar el sistema previsional para solucionar un problema que deber\u00eda resolver un mercado de capitales de largo plazo pr\u00e1cticamente inexistente.<\/p>\n

El programa tendr\u00e1 un volumen m\u00e1ximo de $2 billones y se implementar\u00e1 mediante licitaciones de hasta $200.000 millones. El FGS constituir\u00e1 dep\u00f3sitos en pesos ajustados por UVA m\u00e1s una tasa adicional. Habr\u00e1 dos tramos: a un a\u00f1o, con un rendimiento m\u00ednimo de UVA m\u00e1s 2,5%, y a cinco a\u00f1os, con un piso de UVA m\u00e1s 4,5%. Cada banco podr\u00e1 quedarse como m\u00e1ximo con el 20% de cada licitaci\u00f3n. <\/p>\n

Las entidades tendr\u00e1n 90 d\u00edas para transformar esos recursos en cr\u00e9ditos hipotecarios. Los pr\u00e9stamos deber\u00e1n tener un plazo m\u00ednimo de 15 a\u00f1os, no podr\u00e1n superar las 150.000 UVA y tendr\u00e1n una tasa m\u00e1xima de UVA m\u00e1s 7,5%. El dinero podr\u00e1 utilizarse para comprar, construir, ampliar o refaccionar una primera vivienda. <\/p>\n

Guerra en el gabinete: Caputo quiere anunciar medidas pese a la resistencia de Milei <\/a><\/p>\n

El problema es que ni siquiera el fondeo ofrecido por el Estado resuelve completamente el descalce de plazos. Una hipoteca exige horizontes de entre 15 y 30 a\u00f1os, mientras que el tramo m\u00e1s largo de los dep\u00f3sitos que aportar\u00e1 el FGS ser\u00e1 de apenas cinco a\u00f1os. Los bancos seguir\u00e1n teniendo que renovar ese fondeo varias veces durante la vida del cr\u00e9dito.<\/p>\n

“Pretender calzar activos de tres d\u00e9cadas con pasivos de corto o mediano plazo expone al sistema a un riesgo de liquidez y a una dependencia constante de las renovaciones”, explic\u00f3 a LPO una fuente del mercado financiero. Para los bancos, el Gobierno est\u00e1 poniendo un puente de cinco a\u00f1os sobre un problema que puede durar treinta. <\/p>\n

Pretender calzar activos de tres d\u00e9cadas con pasivos de corto o mediano plazo expone al sistema a un riesgo de liquidez y a una dependencia constante de las renovaciones<\/p>\n

El propio Caputo reconoci\u00f3 el origen del problema. “Los cr\u00e9ditos son a 15, 20, 30 a\u00f1os y los dep\u00f3sitos que tienen los bancos para que puedan financiarlo son a 30 d\u00edas”, explic\u00f3. El ministro sostuvo que extender los dep\u00f3sitos del FGS permitir\u00e1 “acelerar el nivel de cr\u00e9ditos hipotecarios”. <\/p>\n

La discusi\u00f3n tambi\u00e9n alcanza al supuesto impacto de la medida sobre la actividad. Caputo afirm\u00f3 que el cr\u00e9dito hipotecario genera un “efecto multiplicador” porque motoriza otros sectores de la econom\u00eda y mejora la formalidad laboral. Adem\u00e1s, destac\u00f3 que el stock hipotecario argentino equivale apenas al 2% del PIB, contra 27% en Chile y 50% en Estados Unidos. <\/p>\n

\"Caputo<\/figure>\n

Sin embargo, buena parte de los cr\u00e9ditos hipotecarios se destina a comprar viviendas usadas. En esos casos existe principalmente una transferencia de un activo entre particulares y el efecto directo sobre el PIB es limitado. El impacto m\u00e1s fuerte sobre construcci\u00f3n, industria y empleo aparece cuando el financiamiento genera viviendas nuevas, ampliaciones o refacciones.<\/p>\n

Caputo calcul\u00f3 que los $2 billones podr\u00edan alcanzar para unas 17.000 o 18.000 soluciones habitacionales. El Gobierno puso como ejemplo una propiedad de 106.667 d\u00f3lares, con un pr\u00e9stamo por el 75% del valor. A 25 a\u00f1os y UVA m\u00e1s 7%, la cuota inicial ser\u00eda de $865.098 y el grupo familiar deber\u00eda acreditar ingresos netos por aproximadamente $3,46 millones mensuales. <\/p>\n

En el mercado tambi\u00e9n se\u00f1alan el costo de oportunidad para el FGS. “En lugar de robustecer o profundizar el mercado de capitales, estas medidas son precarias. Tienen sabor a nada”, cuestion\u00f3 la fuente consultada. El antecedente que mencionan es la habilitaci\u00f3n para utilizar hasta el 15% de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares para otorgar pr\u00e9stamos, otra medida con la que Caputo intent\u00f3 ampliar el fondeo bancario.<\/p>\n

En lugar de robustecer o profundizar el mercado de capitales, estas medidas son precarias. Tienen sabor a nada<\/p>\n

El otro frente es jur\u00eddico. Especialistas consultados por LPO advirtieron que habr\u00e1 que conocer la reglamentaci\u00f3n definitiva para determinar c\u00f3mo encaja una colocaci\u00f3n de semejante magnitud con el r\u00e9gimen de inversiones del FGS, particularmente los l\u00edmites de concentraci\u00f3n por instrumento y entidad financiera.<\/p>\n

Ese punto ser\u00e1 especialmente sensible porque el dinero no pertenece al Tesoro sino al fondo previsional. Una eventual flexibilizaci\u00f3n de l\u00edmites o modificaci\u00f3n de las condiciones de inversi\u00f3n deber\u00e1 estar jur\u00eddicamente respaldada. De lo contrario, las autoridades de Anses y del FGS podr\u00edan quedar expuestas a cuestionamientos administrativos y judiciales si las operaciones generan un perjuicio patrimonial.<\/p>\n

Caputo busc\u00f3 cerrar esa discusi\u00f3n al afirmar que “el FGS no corre ning\u00fan riesgo” crediticio porque el riesgo de incumplimiento de los hipotecados quedar\u00e1 en cabeza de los bancos. Pero eso no elimina los riesgos propios de la colocaci\u00f3n del fondo previsional ni el problema estructural de financiar pr\u00e9stamos a treinta a\u00f1os con recursos que vencen, como m\u00e1ximo, a cinco. <\/p>\n

La discusi\u00f3n de fondo excede as\u00ed a los $2 billones. El cr\u00e9dito hipotecario necesita inflaci\u00f3n baja, estabilidad macroecon\u00f3mica y ahorro de largo plazo. Ante la ausencia de ese mercado, Caputo decidi\u00f3 utilizar al FGS como una suerte de mayorista de fondeo bancario. El Gobierno consigue tiempo para los bancos, pero coloca parte del patrimonio de los jubilados en el centro de una apuesta que todav\u00eda necesita demostrar que puede sostenerse cuando llegue la hora de renovar los dep\u00f3sitos. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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En las entidades dicen que el fondeo ofrecido por el gobierno no resuelve el descalce de plazos. “Expone al sistema a un riesgo de liquidez y a una dependencia constante de las renovaciones”, sostienen. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":43084,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/43083"}],"collection":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=43083"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/43083\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/43084"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=43083"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=43083"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=43083"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}