{"id":42787,"date":"2026-08-13T13:53:22","date_gmt":"2026-08-13T13:53:22","guid":{"rendered":"http:\/\/88b1e03d2326ac016c9fca7fb9820ecb"},"modified":"2026-08-13T13:53:22","modified_gmt":"2026-08-13T13:53:22","slug":"fitch-estima-un-dolar-arriba-de-los-2-000-para-las-elecciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ritmocordoba.com\/?p=42787","title":{"rendered":"Fitch estima un d\u00f3lar arriba de los $2.000 para las elecciones"},"content":{"rendered":"\n
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La econom\u00eda argentina enfrenta dos posibles escenarios para los pr\u00f3ximos 18 meses, pero ambos comparten un denominador com\u00fan: crecimiento moderado, consumo d\u00e9bil y una mayor presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar a medida que se acerquen las elecciones de 2027. FIX SCR -la filial regional de la calificadora Fitch- proyect\u00f3 que el tipo de cambio podr\u00eda terminar el pr\u00f3ximo a\u00f1o entre $2.047 y $2.246, mientras que el crecimiento econ\u00f3mico se ubicar\u00eda entre 1,6% y 2,5%, dependiendo de la tensi\u00f3n cambiaria.<\/p>\n

En el escenario de mayor tensi\u00f3n, la calificadora supone que durante 2026 continuar\u00e1 la erosi\u00f3n de los factores que sostienen el consumo privado, con ca\u00edda del salario real entre los trabajadores formales, mayor morosidad y elevados costos financieros. Para 2027 agrega un contexto pol\u00edtico m\u00e1s complejo, que provocar\u00eda una mayor dolarizaci\u00f3n de las carteras y obligar\u00eda al Gobierno a utilizar con m\u00e1s intensidad las tasas de inter\u00e9s y la deuda de corto plazo para absorber pesos y contener la demanda de divisas.<\/p>\n

En ese caso, el d\u00f3lar oficial terminar\u00eda 2026 en $1.671 y saltar\u00eda hasta $2.246 en diciembre de 2027, lo que implicar\u00eda una devaluaci\u00f3n del 34,4% durante el a\u00f1o electoral. La inflaci\u00f3n, despu\u00e9s de cerrar este a\u00f1o en 30,7%, se ubicar\u00eda en 26,3% el pr\u00f3ximo. La combinaci\u00f3n supone una suba del tipo de cambio real y un traslado moderado de la devaluaci\u00f3n hacia los precios internos.<\/p>\n

Sube el riesgo pa\u00eds y Caputo tuvo que subir la tasa para sostener el carry trade<\/a><\/p>\n

El costo aparecer\u00eda principalmente sobre la actividad. Con tasas m\u00e1s altas y menor disponibilidad de cr\u00e9dito, FIX estima que el PIB crecer\u00eda solamente 2,1% este a\u00f1o y desacelerar\u00eda hasta 1,6% en 2027. El estr\u00e9s financiero de las familias se profundizar\u00eda porque la recuperaci\u00f3n de los salarios reales resultar\u00eda insuficiente para compensar el costo de refinanciar las deudas.<\/p>\n

El otro escenario supone una din\u00e1mica cambiaria menos disruptiva. All\u00ed, FIX proyecta un crecimiento de 2,8% para 2026 y de 2,5% para 2027. El d\u00f3lar cerrar\u00eda este a\u00f1o en $1.625 y alcanzar\u00eda los $2.047 a fines del pr\u00f3ximo, con una suba del 26% durante 2027. La inflaci\u00f3n, en tanto, bajar\u00eda desde 28,7% este a\u00f1o hasta 18% el pr\u00f3ximo.<\/p>\n

El estr\u00e9s financiero de las familias se profundizar\u00eda porque la recuperaci\u00f3n de los salarios reales resultar\u00eda insuficiente para compensar el costo de refinanciar las deudas<\/p>\n

Pero incluso en este escenario, la calificadora anticipa tensi\u00f3n durante el a\u00f1o electoral. FIX espera una dolarizaci\u00f3n de carteras en la previa de los comicios, que presionar\u00eda sobre el tipo de cambio, las reservas y las tasas de inter\u00e9s. En particular, proyecta una mayor velocidad de devaluaci\u00f3n durante el segundo trimestre de 2027 por la b\u00fasqueda de cobertura de los inversores.<\/p>\n

El punto de partida tampoco muestra una econom\u00eda particularmente din\u00e1mica. Durante los primeros meses de 2026 se mantuvieron d\u00e9biles varios indicadores asociados al consumo. Los salarios reales formales siguen deprimidos, cay\u00f3 la cantidad de trabajadores registrados, el financiamiento para las familias contin\u00faa siendo caro y la morosidad acumula 17 meses consecutivos de aumento. La cartera irregular de m\u00e1s de 90 d\u00edas de las familias alcanz\u00f3 el 15,9%.<\/p>\n

La actividad tambi\u00e9n presenta fuertes diferencias sectoriales. La producci\u00f3n industrial cay\u00f3 2,2% interanual durante el primer semestre, con retrocesos en 11 de los 15 sectores relevados. Los textiles acumularon una ca\u00edda del 24,4%, maquinaria y equipo del 19,3% y veh\u00edculos del 11,5%. La construcci\u00f3n, en cambio, creci\u00f3 2,8% y sectores vinculados a las exportaciones, como miner\u00eda, hidrocarburos y agro, muestran un comportamiento mucho m\u00e1s favorable.<\/p>\n

Precisamente, el sector externo aparece como el principal sost\u00e9n de los dos escenarios. FIX proyecta para 2026 un super\u00e1vit comercial de USD 23.837 millones y de USD 19.632 millones para 2027 en el escenario de menor tensi\u00f3n. Las inversiones vinculadas al RIGI, especialmente en hidrocarburos, y el buen desempe\u00f1o esperado para el sector agropecuario permitir\u00edan sostener la actividad aun con un mercado interno d\u00e9bil.<\/p>\n

Las diferencias tambi\u00e9n aparecen en las tasas. En el escenario menos turbulento, la TAMAR bajar\u00eda hasta una TNA del 17,9% hacia fines de 2027. En el m\u00e1s adverso, el Gobierno tendr\u00eda que mantener una pol\u00edtica monetaria mucho m\u00e1s restrictiva y la tasa terminar\u00eda en 27,5%, ante una menor demanda de pesos y una inflaci\u00f3n m\u00e1s elevada.<\/p>\n

El frente fiscal ser\u00eda otro de los puntos de resistencia. En uno de los escenarios, FIX proyecta un super\u00e1vit primario del 1,4% del PIB tanto para este a\u00f1o como para el pr\u00f3ximo. En el otro, el menor crecimiento reducir\u00eda la recaudaci\u00f3n y llevar\u00eda el resultado al 1,3% en 2026 y al 1,2% en 2027, aun manteniendo contenido el gasto p\u00fablico en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n

As\u00ed, m\u00e1s all\u00e1 de la intensidad que finalmente tenga la tensi\u00f3n electoral, los dos escenarios trazados por FIX comparten varios elementos: una econom\u00eda creciendo a tasas bajas, un consumo privado con dificultades para recuperarse y un d\u00f3lar que acelerar\u00eda su marcha durante 2027. La diferencia central pasa por cu\u00e1nto deber\u00e1 subir la tasa para contener la dolarizaci\u00f3n y cu\u00e1nto terminar\u00e1 pagando la actividad por esa estrategia.<\/p>\n

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La calificadora proyecta un d\u00f3lar de entre $2.047 y $2.246 para fines de 2027, con una econom\u00eda que crecer\u00eda entre 1,6% y 2,5%. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":42788,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/42787"}],"collection":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=42787"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/42787\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/42788"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=42787"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=42787"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=42787"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}