{"id":31925,"date":"2025-05-06T01:03:32","date_gmt":"2025-05-06T01:03:32","guid":{"rendered":"http:\/\/49f97da19baf9cf33edd693092325770"},"modified":"2025-05-06T01:03:32","modified_gmt":"2025-05-06T01:03:32","slug":"un-asesor-clave-de-caputo-blanqueo-el-desafio-al-fmi-no-hace-falta-comprar-reservas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ritmocordoba.com\/?p=31925","title":{"rendered":"Un asesor clave de Caputo blanque\u00f3 el desaf\u00edo al FMI: “No hace falta comprar reservas”"},"content":{"rendered":"\n
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 Lo que era un secreto a voces paso a ser una versi\u00f3n oficial.  El equipo econ\u00f3mico que lidera Toto Caputo no est\u00e1 interesado en cumplir con la meta de acumulaci\u00f3n de reservas que acord\u00f3 con el FMI, que impone sumar USD 4.500 millones para el mes de Junio  <\/p>\n

“Macroecon\u00f3micamente no es necesario comprar reservas, como dice Cavallo o alg\u00fan otro. No ten\u00e9s esa necesidad, sino rollear<\/i> (renovar) la deuda y a medida que sea oportuno porque el riesgo pa\u00eds baje, es lo que va a hacer el equipo econ\u00f3mico”, afirm\u00f3 el Felipe Nu\u00f1ez y repiti\u00f3 “macroecon\u00f3micamente no hay ninguna urgencia en comprar reservas”.<\/p>\n

Felipe Nu\u00f1ez integra junto a Federico Furiase y Martin Vauthier, la segunda l\u00ednea de economistas j\u00f3venes del Ministerio de Econom\u00eda, todos provenientes de la consultora Anker que Caputo fuind\u00f3 con su socio, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili.<\/p>\n

“Venimos de lo que fueron dos fases. La fase 1 fue de d\u00e9ficit cero. La fase 2 fue de emisi\u00f3n cero. Y ahora la fase 3 con nuevo esquema cambiario de brecha cero”, agreg\u00f3 Nu\u00f1ez en una entrevista en el canal de X<\/i> Caf\u00e9 Macondo, un espacio especializado en finanzas. “El mandato del presidente es bajar la inflaci\u00f3n, no comprar reservas”, remarc\u00f3 N\u00fa\u00f1ez.    <\/p>\n

Llamado de atenci\u00f3n del FMI al gobierno porque “manipula” el d\u00f3lar hacia el piso de la banda<\/a><\/p>\n

Curiosamente Nu\u00f1ez dijo comprender “la ansiedad de los que piden intervenci\u00f3n ante el nuevo esquema cambiario”, pero aclar\u00f3 adem\u00e1s que “ni el BCRA ni el Tesoro van a comprar en el medio de las bandas”. <\/p>\n

Macroecon\u00f3micamente no es necesario comprar reservas, como dice Cavallo o alg\u00fan otro. El mandato del presidente es bajar la inflaci\u00f3n, no comprar reservas.<\/p>\n

 Pero m\u00e1s all\u00e1 del entusiasmo de Nu\u00f1ez, la acumulaci\u00f3n de reservas es la preocupaci\u00f3n de los acreedores, porque son la garant\u00eda de repago. El FMI, como prestamista de \u00faltima instancia, busca evitar el default con acreedores privados y por eso el plan que dise\u00f1\u00f3 e impuso a Milei y Caputo, fija con claridad la obligaci\u00f3n de sumar a junio USD 4.500 millones. No es un n\u00famero casual, el pr\u00f3ximo 9 de julio vencen USD 4.800 millones de acreedores privados, que Caputo se tienta con reestructurar<\/a>. Rollear<\/i> dir\u00eda Nu\u00f1ez.<\/p>\n

Caputo analiza reperfilar la deuda con los bonistas para patear un pago de USD 4.500 millones<\/a><\/p>\n

“M\u00e1s importante que el hecho de levantar el cepo, el tema clave para m\u00ed ser\u00eda c\u00f3mo Argentina va a acumular los d\u00f3lares que necesita para pagarnos a nosotros, porque somos tenedores de bonos, pero tambi\u00e9n a todos los dem\u00e1s interesados, como el Fondo Monetario Internacional y los importadores, entre otros. Como inversionista siempre va a ser muy importante la clase de pago que se haga a nosotros”, dijo Graham Stock<\/a> estratega senior de mercados emergentes en BlueBay.<\/p>\n

M\u00e1s importante que el hecho de levantar el cepo, el tema clave para m\u00ed ser\u00eda c\u00f3mo Argentina va a acumular los d\u00f3lares que necesita para pagarnos a nosotros, porque somos tenedores de bonos, pero tambi\u00e9n a todos los dem\u00e1s interesados, como el Fondo Monetario Internacional y los importadores, entre otros. <\/p>\n

Lo concreto es que el acuerdo con el FMI establece metas trimestrales para 2025 que, bajo el escenario base, implican una acumulaci\u00f3n de USD 8.900 millones hasta fin de a\u00f1o. Desde la consultora 1816 calificaron como una “certeza”  que queda un mes y poco, hasta mediados de junio, “para acumular cerca de USD 5.000 millones de reservas netas por fuera de lo que llegue de los organismos y as\u00ed cumplir con el FMI y recibir el desembolso de junio”.  <\/p>\n

Hasta ahora, desde que se firm\u00f3 el acuerdo las reservas vienen cayendo, no aumentando. Nu\u00f1ez afirm\u00f3 que “la meta se puede cumplir con emisiones de deuda, no es estrictamente comprando en el piso de la banda. Lo principal es volver a los mercados, que posiblemente no sea este a\u00f1o”. Claro, el riesgo pa\u00eds arriba de los 740 puntos aplica tasas prohibitivas. <\/p>\n

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El asesor Felipe N\u00fa\u00f1ez explic\u00f3 que para el equipo econ\u00f3mico es mejor rollear la deuda que comprar reservas. El FMI fij\u00f3 una pauta de acumulaci\u00f3n a julio de USD 4.500 millones. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":31926,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/31925"}],"collection":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=31925"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/31925\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/31926"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=31925"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=31925"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ritmocordoba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=31925"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}